Los flujos globales de capital se están reconfigurando. El análisis de 2,4 billones de dólares de capital institucional transfronterizo revela tres patrones emergentes para la próxima década: desdolarización, circulación intra-emergentes y localización ancrada en la seguridad estratégica.
Tres patrones nuevos
1) Desdolarización sin antidolarización: los inversores siguen apoyados en el sistema dólar pero exploran alternativas en yuanes, euros y oro para materias primas y compensación. 2) El capital de emergentes circula cada vez más dentro de emergentes; la inversión sur-sur ha crecido un 78% en cinco años. 3) Los fondos estratégicos dirigidos por gobiernos cambian el paisaje competitivo de PE y VC.
Implicaciones para los asignadores
La diversificación global ya no equivale a exposición a EE. UU. Hay que valorar tres capas — divisa, regulación y geopolítica — y preparar escenarios y colchones de liquidez para eventos no lineales.