全球资本流动正在重塑。我们对 2.4 万亿美元跨境机构资本的分析揭示，未来十年的三个新兴模式正在形成：去美元化、新兴市场内部循环，以及以战略安全为锚的本地化资本。
三个新模式
一、去美元化但非反美元化：投资者依然依赖美元体系，却在大宗商品和清算上探索人民币、欧元与黄金的替代渠道；二、新兴市场资本正越来越多地留在新兴市场内部循环，南南投资规模在五年内增长 78%；三、政府主导的战略性投资基金正改变 PE 与 VC 的竞争格局。
对配置者的启示
全球分散配置不再等同于美式市场敞口。资本配置必须考虑货币、监管与地缘风险三层维度，并且要为非线性事件准备情景分析与流动性缓冲。